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      金融硕士考研备考中，考生们不仅要看专业课知识，还需要关注与金融相关的热点知识。接下来，小编为广大2022金融硕士考研学子们整理出-2022考研金融硕士热点知识:金融监管双支柱，供考生参考。

2022考研金融硕士热点知识:金融监管双支柱

一、背景介绍

在5月23日举办的2021清华五道口全球金融论坛上，中国央行副行长李波建议，强化双支柱调控框架的协调配合，继续推动货币政策调控框架，从数量型调控为主向价格型调控为主转变，增强货币政策操作的规则性和透明度。同时在宏观审慎政策方面，要充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用。

二、概念介绍

1.双支柱调控框架定义

“双支柱”包含货币政策和宏观审慎政策两个支柱，其中货币政策主要是“总量”政策，主要用于调节总需求，侧重于维护物价稳定，平抑经济周期波动;宏观审慎政策主要是“结构性”政策，更多针对加杠杆行为，侧重于防范化解系统性风险、维护金融体系稳定，逆周期调节金融周期。

2.双支柱定位

(1)相互独立

宏观审慎政策与货币政策是相互独立的，并非隶属于货币政策，两者在政策目标与政策工具的使用上存在着本质区别。宏观审慎政策侧重于系统性风险的监管，关注系统性风险的水平和趋势，而货币政策以控制通货膨胀为目标，目的在于保持货币稳定。宏观审慎政策运用逆周期缓冲资本等通用资本工具抑制信用过度扩张，流动性覆盖率等流动性工具应对期限错配，控制流动性风险。

(2)互为补充

随着金融混业经营时代的来临，跨领域、跨市场金融风险连带性逐渐加强，传统货币政策的顺周期性已在金融危机中暴露出很多不足，而宏观审慎政策恰好能够对杠杆水平进行逆周期调节，修正货币政策过度可能造成的金融失衡，弥补货币政策的不足，协调宏观经济政策共同维护经济和金融稳定。

3.双支柱框架的背景

(1)当前国内的经济金融运行态势决定我们要突出强调双支柱调控框架

目前，我国的经济金融运行总体平稳，但是在金融业迅速发展的过程中，随着金融创新的加快，尤其是随着互联网技术在金融业务中广泛应用，金融风险的表现形式、传播速度对社会经济的影响程度与以往大不相同。金融领域的风险点多、面广，违法违规现象叠生，结构失衡突出。在这种情况下，仅依靠维护币值稳定以促进经济发展的货币政策框架，并不能完全实现社会经济金融的平稳健康发展，系统性金融风险仍有爆发的可能。

近几年，虽然我国物价基本保持稳定，但各种金融风险事件时常出现，虽然没有出现系统性金融风险，但这些金融风险事件不仅破坏了金融秩序，也损害了社会公众的利益。这意味着除了需要依靠货币政策来调控金融运行，保持物价稳定之外，还需从宏观层面增加对金融业的整体运行态势乃至金融业的风险偏好的关注和监管。

而制定和完善宏观审慎管理政策就有利于调控金融运行的顺周期现象，有利于控制好跨市场、跨产品、跨机构风险的传染和扩散，有利于弥合监管部门之间因分工不同而形成的缝隙。

(2)传统货币政策对于金融危机的应对效果较差

在2008年全球金融危机爆发之前，世界主要经济体央行在考虑货币政策调控目标时也主要以通货膨胀这一宏观经济变量为主，一般不将资产价格作为单独目标纳入调控框架。但全球金融危机爆发后，传统的货币政策在应对资产价格出现剧烈波动时的被动和无效显露无遗。传统货币政策对于金融危机的一般应对方式体现为“事后清理”，即在危机爆发后，央行进行较大幅度货币宽松以弥补危机后造成的经济损失。但事后清理的弊端十分明显，在事后通过宽松手段救助市场会显著加剧投资者的道德风险，促使资产价格泡沫膨胀，而且大幅度宽松进行补救的政策手段也容易积聚新一轮的泡沫。

一国货币政策宽松时资产价格泡沫和杠杆逐渐积累，过高的杠杆水平和严重的泡沫积累不利于整体经济发展，在此时货币当局若为调控资产价格泡沫和杠杆水平采取货币政策紧缩，则可能导致产出缺口增大和通胀波动的增大，这也与货币政策本身的调控目标相悖。过度收紧的货币政策则更有可能直接触发系统性金融风险，但继续维持较宽松的政策则会刺激资产价格泡沫和杠杆进一步发酵积累，最终同样不利于经济金融的稳定。

综合而言，逆周期监管的宏观审慎管理政策能够对货币政策运行造成的资产价格波动有所修正，为货币政策更有效地发挥作用创造环境，同时也可避免仅依靠货币政策直接调控资产价格可能带来的“矫枉过正”。二者通过对市场利率和机构资产负债表的影响互相联系，配合使用，更有利于维护资产价格稳定，实现有效监管。

4.双支柱框架面临的挑战

(1)宏观审慎政策的这个框架还不够健全和成熟

相比已经非常成熟的货币政策框架，宏观审慎政策的诞生时间还比较短，还有很大的成长空间。

(2)从“双支柱”的调控框架来看，金融监管架构还有待进一步完善。

5.宏观审慎管理框架的影响

(1)更加强调宏观审慎资本充足率

宏观审慎资本充足率指标是MPA评估体系的核心，相比微观管理的资本充足率指标，该指标多引入了两个重要参数：一是结构性参数，考察金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况;二是逆周期缓冲参数，考察金融机构的系统重要性和广义信贷增速。这两个参数，是对微观金融机构的宏观定位，也是对微观风险和宏观风险的综合衡量。

(2)更加强调广义信贷

所谓广义信贷，是将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等均纳入信贷规模监管之中，从而对金融机构通过腾挪资产来规避信贷调控的做法进行约束。引入广义信贷有助于加强货币和信贷监管的一致性，降低因只关注狭义信贷增速而过度释放流动性的可能。

(3)更加关注利率定价行为

在利率市场化的背景下，存贷款基准利率对实际信贷利率的指导意义显著下降，银行在利率定价方面获得更多自主性。加强对利率定价行为的监管，一方面能够约束非理性定价，维护市场竞争环境，降低社会融资成本，另一方面也有助于促进金融机构风险管理水平，管控金融风险。

(4)更加强调差异化奖惩

央行通过MPA体系对金融机构评估打分，根据评估结果进行奖惩，例如差别准备金利率等。同时，除了每个季度的事后评估，还按月进行事中、事后监测和引导。这种机制有助于发挥金融机构的自我约束作用。

根据国际经验，MPA强调更全面和更系统的监管，这对监管体系本身也提出了更高的要求，未来MPA的发展主要也在于对监管对象和监管主体两方面的完善。

对监管对象而言，宏观审慎政策框架的监管对象会进一步扩大。目前我国的MPA只针对银行，但未来监管领域可能向跨行业、跨市场、跨国界进行延伸，将原来不受监管的影子银行、金融衍生产品等也纳入监管范围，实现监管对象的全覆盖。同时，宏观审慎管理对信息披露和透明度的要求高。监管范围内的所有金融机构都需如实披露信息，确保监管当局能够及时、准确评估机构对系统性风险的贡献度，从而实施差别化的审慎性监管。

      以上是——2022考研金融硕士热点知识:金融监管双支柱，希望对金融硕士考研者们，在复习上面有所帮助!世上所有的成功，都是有备而来。愿我们的努力配得上所有的光环和赞美，加油!

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