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      金融硕士考研备考中，考生们不仅要看专业课知识，还需要关注与金融相关的热点知识。接下来，小编为广大2022金融硕士考研学子们整理出-2022考研金融硕士热点知识:恒大破产危机中的金融学，供考生参考。

2022考研金融硕士热点知识:恒大破产危机中的金融学

一、背景介绍

恒大全称是恒大地产集团有限公司，于1997年成立总部，位于中国广东省。恒大也是中国恒大集团的下属控股企业，是集团的地产业务的主要组成部分。从恒大现在的发展看来，它是集金融、旅游、地产、健康以及体育为一体的企业，集团总资产达到了万亿元年，销售规模超过了4000亿。恒大集团在全国100多家城市拥有500多个地产项目，成为了全球第1家房地产企业。

据路透社报道，周五(9月17日)四位银行高管向路透社透露，中国农业银行已经对恒大部分信贷风险敞口计提了损失准备金，另外两家恒大主要债权银行中国民生银行和中信银行也准备展期恒大近期债务。这表明中国金融机构已经开始为恒大破产做准备。

二、主要内容

1.恒大借壳上市失败事件

(1)背景

在经历了多次延期后，中国恒大集团最终宣布，公司董事会于2020年11月8日决议，终止与深深房的重组计划。交易对方深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司亦发布公告称，将终止筹划重大资产重组事项，与此同时，公司股票将于11月9日复牌。

(2)原因

一，恒大地产业务规模十分庞大，这在相当程度上表示了重组的难度之大。以2017年的标准看，恒大当时年销售额已经超过5000亿元，旗下拥有总土地储备规划建筑面积3.12亿平方米。

二，恒大地产规模较大，且与深深房的重组涉及到民营企业对地方国企的混改。国企混改是一项事关国家经济全局的重大战略措施。近年来，在民营企业进不进入国企，如何进入国企等方面，相关政策规定还在陆续讨论并推出。如此大规模的混改，在执行上颇有难度。

三，此次重组实质上为恒大地产业务“借壳上市”，这亦关乎到国家对房地产市场整体调控的问题。

恒大的香港上市平台为海外资产、红筹股概念，其属于典型的VIE架构(VIE架构为境内从事业务运营，境外主体海外上市的控制结构)。而2015年开始的中概股和红筹股回A风潮，引发的壳资源炒作，就引起了证监会的关注。尤其当今年1月爆发的新冠病毒疫情将经济情况恶化，年中公布的“三道红线”新政就在融资层面对中国房地产企业作出实质性的要求，若不限时整改就将对企业发展带来立竿见影的冲击。同时，十四五规划提出要继续“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”。

三、原因介绍

恒大集团破产危机的原因

(1)近些年盲目扩张，恒大地产杠杆率过高，负债已超1.97万亿

据财报数据显示，中国恒大的总负债自2015年以来逐年增加，2021年中报数据显示，其负债总额高达1.97万亿元，再创历史。负债额超过山西省2020年GDP，约等于海南省2020年GDP的4倍。

整体来看，中国恒大的负债总额位居内地地产公司(含港股)首位。目前，负债总额超万亿的内地地产公司(含港股，下同)仅有5家，位居第二的是碧桂园，超过1.7万亿。A股的万科A、绿地控股及保利发展负债总额也超过万亿元。

(2)踩中房企“三条红线”，资金链断裂

房地产销售毛利率达到30%以上，位居行业前列。2020年国家加码房产宏观调控力度，明确了12家重点房企资金监测和融资管理规则，也就是此前业内盛传的房企融资“三道红线”。从监管意图来看，三道红线指向房企控负债、降杠杆，将对宏观经济和行业格局产生中长期影响。

上述触及三条红线的房企中，中国恒大带息负债超过5500亿元，公司引入国际顶级专业团队，对恒大优化资本架构、缓解流动性;浙商银行对其授信38亿元。多家公司变卖资产求自救，包括蓝光发展、中天金融等;部分企业从自身着手，降杠杆，抓回款，包括首创置业等。

四、影响分析

恒大破产危机可能造成的影响

(1)对房地产行业的影响

恒大作为全球第1家房地产企业，它的业务涉及面是很广的，也牵扯到很多人的就业问题，它如果破产，会对中国房地产行业将造成不可磨灭的打击，会引发一系列的连锁反应。

(2)对银行业的影响

目前国家货币政策相对宽松，恒大危机无疑会使银行大幅收紧信用(尤其对于房地产的信贷)，对于其他房地产企业可能会产生连锁效应。其次，中国房企普遍规模较大，一旦出现集中性信用危机，银行承担巨额坏账，那对于银行业来说无疑是致命打击，可能会造成系统性金融风险。

(3)造成多家企业信用问题

由于恒大集团规模较大，投资领域遍布体育行业，日常消费品甚至是新能源汽车行业，一旦发生信用危机，恒大的资金链断裂将牵连8441家企业。所以恒大如果倒下，就并非单纯的我们看到的只是一个企业倒下而已，还会牵连到他相关的上下游合作单位、企业。对于整个房地产和金融行业可能会产生震动影响，甚至会造成进一步信用分层现象。

某股份制银行民生银行的控股股东为恒大集团，恒大危机可能会传导到金融领域。

(4)是否会引发金融系统性风险

据相关数据显示， 2020年，恒大集团的计息负债余额为8355亿元。涉及银行等金融机构达到了128家，贷款余额超过2323亿。不管是涉及到的金融机构还是负债数据，可以看出如果恒大地产未能按时完成重组，现金一旦中断，就牵连所有相关联的银行和信托等金融机构，其严重性可能导致部分市场金融性风险。恒大负债率过高，吸纳大量机构、散户投资者投资资金，一旦发生破产危机，可能造成金融市场短期内动荡，长期来看不会造成系统性金融风险。

(5)可能严重影响就业和社会稳定

恒大集团拥有14万员工，317万相关岗位，也就是说恒大破产将导致这部分员工的就业情况面临困难，使得失业率增高，从而影响社会稳定。

      以上是——2022考研金融硕士热点知识:恒大破产危机中的金融学，希望对金融硕士考研者们，在复习上面有所帮助!世上所有的成功，都是有备而来。愿我们的努力配得上所有的光环和赞美，加油!

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