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      金融硕士考研备考中，考生们不仅要看专业课知识，还需要关注与金融相关的热点知识。接下来，小编为广大2022金融硕士考研学子们整理出-2022考研金融硕士热点知识:多层次资本市场体系，供考生参考。

2022考研金融硕士热点知识:多层次资本市场体系

一、基本概念

CDR 是中国存托凭证的缩写。CDR 是模仿 ADR，即美国存托凭证。1927 年，J.P.摩根公司为了方便美国人投资英国的股票从而发明了存托凭证。存托凭证一般分为三步;第一步存托股 票。某国公司为了使其股票在外国流通，就将一定数额的股票委托与某一银行保管。第二步银行发凭证。由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证。第三步使 用存托凭证交易。投资者可以在外国证券市场或者柜台市场交易。ADR 指把美国之外的证券包装成美国的有价证券。CDR 则是把中国之外的证券包装成中国的有价证券。

二、产生原因

(1)履行加入 WTO 的相关职责由于我国的资本市场发育还不成熟，使得它不得不一直处于防守状态，但是逐步开放市场是中国加入 WTO 的承诺之一。因此，推行 CDR 应是中国履行该承诺的必然之举。

(2)外国投资者对人民币的投资需求增强自人民币加入 SDR 之后，国际金融市场上人民币金融产品的品种越来越丰富，境内金融市场的开放程度日益扩大，这些都使得人民币的投资价值不断上升。外国投资者及投资机构对持有人民币资产的意愿也随之增强。推出 CDR， 也是顺势而为，以满足外国投资者尤其是机构投资者的需求。

(3)满足国内新经济的融资需求近年来，以阿里巴巴、腾讯、京东等为代表的一批境内创新企业选择红筹模式在境外上市，不仅是国内资本市场制度设计的遗憾，也是我国金融开放水平尚需改变的表现，也使得中国投资者未能及时享受到与这些优质企业共同成长的发展红利。随着越来越多的创新型企业崛起，在中国向质量经济增长转型的背景下， CDR 的推出日益形成共识。

三、CDR落地后的影响

(1)满足境外上市公司的融资需求，降低资本成本无论是红筹股还是 H 股，登记的发行地一般都在海外发达地区。大多数中国企业目前仍存在很多问题。例如不能完全与发达资本市场筹资企业的会计准则和财务、信息披露制度相契合。使得在海外资本市场并不具有竞争力。CDR 落地后，上市中国企业依靠在国内的比较优势和海外的筹资经验，必定会得到投资者青睐，从而利用国内市场获得大量资金，降低资本成本。

(2)“净化”国内资本市场，提升国际地位中国优质企业如小米、阿里巴巴等通过 CDR 的回归，可以起到“净化”资本市场的作用。中国股市的筹资企业良莠不齐，大多企业市场意识缺乏，使我国资本市场发展缓慢。而海外资本市场比较成熟，境外优秀上市公司回归， 一方面可以起到示范作用，引进先进管理技术，做好信息披露和投资者教育。另一方面可以加速股市中低效企业的退出。

(3)拓宽国内投资者的投资渠道目前，我国资本市场仍然面临着金融产品缺乏的结构性矛 盾。中国投资者极度缺少可投资的金融产品，CDR 的发行对于国内投资者的投资范围有积极作用。CDR 的推出能分享海外上市企业经营的权益收益，也能增加投资者的信心。

(4)进一步扩大人民币可自由兑换和使用力度 CDR 如果落地，能够满足外国投资者尤其是机构投资者的投资需求，为其使用人民币投资中国资本市场提供路径，使人民币可以用于资本市场的保值增值。如此，便进一步扩大了人民币的可自由兑换和使用力度，促进人民币国际化。

      以上是——2022考研金融硕士热点知识:多层次资本市场体系，希望对金融硕士考研者们，在复习上面有所帮助!世上所有的成功，都是有备而来。愿我们的努力配得上所有的光环和赞美，加油!

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